国际油价“失守”40美元/桶关口，成品油调价大概率再触“地板价”

国际油价再次失守40美元/桶关口，国内成品油调价或将触发年内第二轮价格保护机制。

9月8日，原油盘中下跌，WTI原油期货、布伦特原油期货合约双双触及6月以来的最低价格。9月9日，截至发稿，WTI10月原油期货合约报37.16美元/桶，布伦特原油11月期货合约报39.53美元/桶，当日幅度为39.36 美元/桶～ 40.19美元/桶，价格未现明显回升，仍在40美元/桶徘徊。

就在两周前，国际油价曾触及3月份以来最高水平，WTI原油价格涨至43.78美元/桶，布伦特原油则在46.53美元/桶的水平。

对于原油价格波动的原因，金联创原油分析师韩正己认为，此前油价的冲高主要是美国飓风天气影响原油生产，但随着市场的关注点再度回归市场基本面，需求端的利空压力导致了近几日油价的持续下滑。

具体来看，美国劳动节假期已过标志着美国夏季燃料需求旺季的结束，参考历史，美国炼厂一般会在秋季进行设备检修，这将在一定程度上影响原油需求，加之由于今年受新冠疫情影响，原油需求本已经受到打击，因此在进入需求淡季后，需求端的利空压力将更为明显。

此外，沙特阿美下调了10月份对亚洲和美国出口的所有级别原油的价格，这是自6月以来，出口到亚洲的轻质油首次降价。韩正己认为，这一迹象表明，随着全球疫情的加剧，这个世界上最大的石油出口国的燃料需求出现了动摇。

而随着全球各国着手复工，新冠疫情的利空影响仍难以消退，如主要原油需求国之一的印度目前仍未解决疫情的扩散问题。这在一定程度上也反映出在疫情蔓延的背景下，需求的复苏前景仍困难重重。

对国内的影响体现在成品油的调价情况。卓创数据模型显示，当前参考的综合原油均价在41美元/桶附近。卓创成品油分析师杨霞表示，因目前距国内成品油调价窗口尚有7个工作日，而国际原油在连续多日下跌后处于低位，市场关注美股情况，以此而视油价是否可以企稳，若国际原油维持当前价位，震荡区间在1美元/桶左右时，本轮成品油调价大概率不足三个月后再次触及地板价。

今年上半年，疫情蔓延导致世界石油需求历史性下降，全球石油市场严重供过于求，国际油价深度下跌。与此同时，减产谈判破裂，主要产油国发动“价格战”，史上最大规模减产协议进而达成，多重因素叠加下的国际油价走势一路下行：上半年北海布伦特原油现货平均价格为39.95美元/桶，比上年同期下降39.4%；美国西德克萨斯中质原油(“WTI”)现货平均价格为36.59美元/桶，比上年同期下降36.3%。

受此影响，国内成品油零售限价时隔四年重启“地板价”，自3月31日24时至6月11日24时连续6次因触及地板价红线而不作调整。

若本轮触发“地板价”被触发，韩正己表示，根据上一轮开启地板模式的调价规律来看，到了计价期末，如果原油均价跌破40美元/桶，位于40美元以上的部分，国内成品油价格仍会调整，低于40美元的部分将暂缓调整。

而成品油零售限价下调已成定局。根据卓创测算，9月8日收盘，国内第3个工作日参考原油变化率为-8.04%，对应汽柴油下调320元/吨。另据隆众资讯测算，截至9月8日原油综合变化率-7.10%，预计对应下调幅度305元/吨。

新一轮成品油调价窗口将于9月18日24时开启。