上周，硅谷银行宣布破产，薪资增速不及预期，全周COMEX黄金从1862.8美元/盎司涨至1872.7美元/盎司(周环比0.53%)，AU9999从416.2元/克涨至417.7元/克(周环比0.37%)。美国十年期国债收益率降至3.70%，实际利率降至1.44%。

硅谷银行上周宣布破产，显著影响了上周四、周五资本市场和大宗商品市场的表现。美股连续两天均出现显著下跌，标普500指数合计下跌超3.3%；黄金则表现优异，资金显著流入，两天合计涨幅超2.9%。上周另一关键数据为非农数据，2月非农就业数据依旧较强，但失业率和薪资增速则略微不及预期。上述数据发布叠加硅谷银行等金融风险事件，使得年内美联储加息路径放缓概率提升，美债长端收益率显著回落。

展望后市，华安基金指数与量化投资部表示，美国房地产市场已出现实质性降温，通胀中粘性较大的房租分项滞后于房地产市场，也有望在Q2出现实质性回落。通胀持续回落和经济衰退概率加大背景下，美联储转鸽概率提升，黄金迎来配置机遇。从供需关系看，美元指数回落后，各国央行和机构加大黄金配置力度，黄金投资价值亦得到关注。

基于上述分析，结合当前基本面情况，华安基金指数与量化投资部对于黄金投资价值保持乐观态度。未来一周黄金投资中重点关注的信号：(1)硅谷银行事件；(2)美国2月通胀数据；(3)美联储官员讲话。

人民币计价黄金与国际金价走势比较(来源：Blooomberg，华安基金)：