原标题：加价6.7亿元买回剥离的互金公司，拉卡拉(78.080, 1.30, 1.69%)称不存在利益输送 来源：新金融深度

上市前剥离互金子公司，上市不到一年，又加价重新进行收购， 拉卡拉 的这一骚操作引来监管关注。4月14日晚间，拉卡拉对深交所下发的问询函进行了回复。 面对监管“是否存在监管套利、是否存在向大股东输送利益等情况”的问询，拉卡拉表示，此前剥离关联公司是因为公司要聚焦第三方支付业务、提高运营效率和降低风险。而如今，进行重新收购是因为支付用户有一定的金融需求。 值得注意的是，拉卡拉与互金子公司“分手”期间，一直与其“藕断丝连”，如对已剥离公司产品进行导流，许可剥离公司继续使用其商号等，并因此多次收到监管部门问询函。如今直接宣布“复合”，愿意大幅溢价再次收购这2家公司。 重购剥离公司系战略调整

资料显示，拉卡拉成立于2005年，是国内首批获得央行颁发牌照的第三方支付企业，并于2019年4月25日在深交所上市。 2014年，拉卡拉创始人孙陶然开始布局金融业务，并拿下了网络小贷牌照，上线包括易分期、替你还、员工贷等互联网贷款产品。或是鉴于监管风险等因素考量，2016年第四季度，拉卡拉将10家金融增值业务公司剥离，其中便包括广州众赢和深圳众赢，而且这两家公司目前的股东，大部分都是拉卡拉的关联方。拉卡拉称“将剥离公司的业务剥离出去，有利于发行人进一步专注于发展第三方支付业务的主营业务，符合全体股东的利益，具有商业合理性”。 然而上市不到一年，拉卡拉却拟重新收购广州众嬴和深圳众嬴两家公司。4月9日，拉卡拉发布公告称，计划使用自有资金19.09亿元收购公司关联方西藏考拉金科持有的广州众赢100%股权，以及拟使用自有资金人民币2.07亿元收购公司关联方西藏考拉科技、孙陶然、西藏联投企慧和公司非关联方西藏纳顺网络合计持有的深圳众赢100%股权。 值得注意的是，上市前拉卡拉剥离上述公司的交易对价合计约14.44亿元；如今买回来，合计交易对价达21.16亿元，加价了6.7亿元。 公告发布次日即4月10日，深交所便向其下发关注函，要求其说明在上市不到1年内即重新收购剥离公司的原因，本次收购是否存在监管套利，是否有损上市公司利益等情况。 拉卡拉在回复函中解释到，2016年进行剥离是因为公司要聚焦第三方支付业务、提高运营效率和降低风险。而如今，进行重新收购是因为支付用户有一定的金融需求，并想要利用支付业务打造金融科技生态。 拉卡拉称，公司已经跨入新的发展阶段，经营战略也相应提升。一方面，随着商户规模迅速增长，商户综合性经营服务需求特别是金融服务需求日益扩大，尽管公司与包括标的公司在内的金融机构持续合作，但服务能力仍不能满足商户需求。 另一方面，公司需要继续做大做强主业，在第三方支付服务基础上，以支付服务为入口，积极拓展综合性商户服务业务，以稳固主业。而广州众赢和深圳众赢从公司剥离后，通过多年经营，在金融科技领域积累了丰富的运营经验及金融科技研发及服务能力。本次收购，将极大提升公司金融科技能力，充分发挥金融科技与支付科技、电商科技、信息科技的业务协同作用，为中小微商户经营全面赋能。 针对此次收购是否存在监管套利、是否损害上市公司利益的问题，拉卡拉表示本次收购不存在监管套利，未损害上市公司利益。其表示本次交易涉及的标的资产于2016 年从公司剥离时，定价以净资产作为定价依据。本次交易同样采用净资产定价方式收购，相对于剥离时广州众赢、深圳众赢的对价增加值约为16.14亿元万元，其中股东对标的公司实收资本持续投入约11.93亿元，历年累计净利润(已扣除分红)增加净资产约4.21亿元，未增加公司商誉，未损害公司利益，进一步增厚公司利润。

难以舍弃的网贷业务

值得注意的是，拉卡拉自2016剥离了主营增值金融业务的北京拉卡拉小贷、广州拉卡拉小贷、考拉众筹等10家控股及参股子公司后，一直与其藕断丝连，并多次收到监管部门问询函。 2019年11月20日，深交所向拉卡拉下发关注函，要求其对拉卡拉APP 中“借点钱”栏目存在易分期平台入口，并显示“用拉卡拉借点钱”的情况，核实说明易分期的经营主体，与其的关系及合作情况，是否为其公司控制的主体等情况。 拉卡拉回复称，易分期贷款业务是西藏考拉科技发展有限公司（以下简称“考拉科技”）旗下网络小贷公司产品，具备通过互联网发放小额贷款的业务资质，与公司是各自独立经营的两家公司。销售易分期产品的拉卡拉APP是由考拉科技旗下公司在运营，公司未参与运营。目前考拉科技旗下公司，在公司名称及 APP 方面使用了“拉卡拉”商标。 2019年12月30日，深交所再次向拉卡拉下发关注函，要求其补充说明与考拉科技续签商号许可协议的商业逻辑和合理性，并补充说明其所述“双方业务独立运营”的合理性。 对此，拉卡拉回应称，公司选择许可考拉科技及其控股子公司继续使用公司的商号、商标，在保证剥离公司的平稳运营的同时，也有利于公司实施全维度赋能商户的战略，持续为用户提供合规安全的金融服务产品，具备商业合理性与必要性。此外，为满足商户资金周转、购买理财、基金、保险等各种金融需求，公司在自身平台上提供合作第三方的小额贷款、银行理财、公募基金等金融产品的链接进行推广。 据悉，广州众赢旗下全资子公司主要产品“易分期”，“商户贷”等因涉及套路贷、阴阳合同、暴力催收等问题，遭到消费者投诉。 拉卡拉为何无视易分期等产品的负面信息，对已剥离公司产品进行导流，许可剥离公司继续使用其商号，如今甚至要再次收购这家公司呢？从广州众赢和深圳众赢营收数据方面或许可以看出些端倪。

在剥离上述两家公司时，广州众赢未实质开展业务经营，营收和净利润均为0元，该公司的子公司广州拉卡拉小贷净亏损达1318.62万元；深圳众嬴2016年1月-10月的净利润为1132.67万元。但今日不同往日，目前广州众赢和深圳众赢的各项指标均快速增长。 数据显示，广州众赢2019年营业收入为8.19亿元，较18年的8.69亿元，同比下降5.7%，2019年净利润为9679.41万元，较18年的1.79亿元，同比下降46.1%。由于近年来监管趋于严格，营收和净利润有所降低，但总体来看，广州众赢的经营情况整体不错。 此外，深圳众赢2019年营业收入2.91亿元，较18年的1.75亿元，同比增长67%，2019年净利润为1.79亿元，较18年的7625.16万元，同比增长134.6%，增速较快。 业内人士分析，如今，随着支付宝、微信支付的大范围普及，拉卡拉的“跨行还款”、“POS刷卡”方式用户体验较差，支付业务的市场份额也逐渐被挤占，此次拉卡拉拟收购广州众赢和深圳众赢或有意搭上金融科技的快车，为公司持续发展作准备。 随着放贷业务和大数据风控业务的加入，拉卡拉接下来很可能将进入一段新的征程。