9月28日，浙江华康药业股份有限公司(简称“华康药业”)首发上会。华康药业拟在上交所主板上市，本次公开发行股票不超过2914万股，保荐机构是瑞信方正证券。

华康药业分别于2019年6月14日、2020年8月10日报送的招股书申报稿。在第一版招股书中，华康药业拟募集资金10.91亿元，第二版招股书显示拟募集资金13.94亿元。对比两版招股书，第二版招股书中增加了“全厂节能节水减排绿色发展综合升级改造项目”，该项目募资3.02亿元。

因此，此次华康药业拟募集资金13.94亿元，其中，2.71亿元用于年产3万吨木糖醇技改项目，2.07亿元用于年产3万吨山梨糖醇技改项目，3.76亿元用于粘胶纤维压榨液综合利用产业化项目，1.58亿元用于功能性糖醇技术研发中心建设项目，3.02亿元用于全厂节能节水减排绿色发展综合升级改造项目，8000万元补充流动资金及偿还贷款。

华康药业是一家主要从事木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、果葡糖浆等多种功能性糖醇、淀粉糖产品研发、生产、销售的高新技术企业，所属行业为食品、食品添加剂及淀粉糖制造。公司实际控制人及控股股东为陈德水、余建明、程新平、徐小荣 4名自然人。截至2017年末、2018年末、2019年末及2020年6月末，公司员工人数分别为811人、920人、973人及1011人。

华康药业5年分红1.3亿元。2016年分配现金股利300万元，2017年分配现金股利300万元，2018年分别分配现金股利1049.04万元、3496.80万元，2019年分配现金股利2622.60万元，2020年分配现金股利5245.20万元。

华康药业在申报前一年新增5名股东。2018年3月5日，经公司股东大会批准，和盟皓驰以2560万元现金、杭州唐春以2080万元现金、福建雅客以2000万元现金、杭州金哲以1200万元现金、浩华益达以800万元现金、宁波微著以480万元现金、张亚静以800万元现金对公司增资，增资价格均为8元/股。本次增资的股东中，福建雅客、杭州唐春在本次增资前已为公司股东；和盟皓驰、杭州金哲、浩华益达、宁波微著、张亚静为本次新增股东。

2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，华康药业实现营业收入分别为7.63亿元、9.25亿元、14.00亿元、15.11亿元、7.0亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为8.02亿元、9.66亿元、14.38亿元、15.71亿元、7.36亿元。

2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，华康药业实现归属于母公司股东的净利润2871.07万元、5594.02万元、1.99亿元、2.70亿元、1.86亿元；经营活动产生的现金流量净额9301.51万元、8056.07万元、1.41亿元、2.81亿元、1.84亿元。

中国经济网记者计算，2017年、2018年、2019年，华康药业的营业收入增速分别为21.13%、51.38%、7.94%；归属于母公司股东的净利润增速分别为94.84%、256.41%、35.81%。

华康药业预计2020年度营业收入为13.20亿元至15.27亿元，同比变动-12.61%至1.04%，预计归属于母公司所有者的净利润2.92亿元至3.17亿元，同比增长7.98%至17.25%，预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润2.77亿元至3.06亿元，同比增长5.83%至16.89%。

对比两版招股书，2017年、2018年的营业收入、归母净利润等一些数据对不上。第一版招股书中，2017年、2018年，营业收入分别为9.15亿元、13.98亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为9.52亿元、14.18亿元；归属于母公司股东的净利润5635.52万元、2.05亿元。第二版招股书中，2017年、2018年，营业收入分别为9.25亿元、14.00亿元；销售商品、提供劳务收到的现金9.66亿元、14.38亿元；归属于母公司股东的净利润5594.02万元、1.99亿元。

招股书中，华康药业披露了会计差错更正的事项。华康药业表示，公司会计差错更正对公司净利润及净资产的影响较小，不存在故意遗漏或虚构交易、事项或其他重要信息，滥用会计政策或估计，操纵、伪造或篡改编制财务报表所依据的会计记录的情形，相关处理符合《会计准则》的规定，不存在会计基础工作薄弱或内控缺失的情形。

2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，华康药业的加权平均净资产收益率(归属于公司普通股股东的净利润)分别为23.31%、34.68%、56.74%、48.55%、24.41%。

2016年末、2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，华康药业资产总额分别为6.82亿元、7.02亿元、10.48亿元、11.54亿元、13.16亿元；负债总额分别为5.46亿元、5.14亿元、6.07亿元、4.69亿元、4.98亿元，流动负债占负债总额的比例分别为95.02%、88.64%、86.79%、85.56%、78.31%。各期，资产负债率(合并)分别为80.05%、73.23%、57.93%、40.66%、37.87%。

2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，华康药业综合毛利率分别为 21.29%、24.51%、27.04%、33.85%、34.94%。2016年、2017年、2018年、2019年，可比上市公司综合毛利率平均值分别为26.68%、23.95%、23.71%、23.61%。

2016年末、2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，华康药业应收账款账面价值分别为1.12亿元、1.27亿元、1.91亿元、1.22亿元、1.51亿元，占流动资产的比例分别为36.94%、43.40%、37.00%、21.83%、23.41%；应收账款余额分别为1.18亿元、1.34亿元、2.02亿元、2.16亿元、1.99亿元，占营业收入的比例分别为 15.46%、14.51%、14.40%、14.30%、28.19%。

2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，华康药业应收账款周转率(次)分别为5.77、7.44、8.34、7.24、3.41。2016年、2017年、2018年、2019年，可比上市公司应收账款周转率平均值分别为9.41、9.41、8.97、7.92。

2016年末、2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，华康药业存货账面价值分别为5137.76万元、8051.22万元、1.25亿元、1.64亿元、1.76亿元，占各期末流动资产的比例分别为17.02%、27.59%、24.17%、29.34%及27.15%；存货账面余额分别为5137.76、8051.22、1.25亿、1.64亿元、1.76亿元。各期末，公司存货不存在跌价准备。

2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，华康药业存货周转率分别为10.46、10.39、9.94、6.92、2.71。2016年、2017年、2018年、2019年，可比上市公司的存货周转率分别为5.13、5.54、8.17、7.47。

2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，华康药业研发费用分别为2165.42万元、2811.88万元、4391.88万元、5379.50万元、2541.71万元，占营业收入比重2.84%、3.04%、3.14%、3.56%、3.59%。华康药业的研发费用中，2017年、2018年、2019年及2020年1-6月，职工薪酬分别为680.17万元、1023.20万元、1338.01、706.73万元，占比24.19%、23.30%、24.87%、27.81%。2016-2019年，华康药业研发费用率分别为2.84%、3.04%、3.14%、3.56%，可比上市公司研发费用率 2.63%、2.23%、2.26%、2.25%。

2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，华康药业销售费用分别为4557.70万元、6887.56万元、7432.22万元、1.05亿元、757.84万元；销售费用率分别为5.97%、7.45%、5.31%、6.94%、1.07%。2016年至2019年，可比上市公司销售费用平均值分别为6.04%、5.76%、4.84%、5.07%。

2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，华康药业管理费用分别为3782.87万元、4207.12万元、4764.52万元、5654.58万元及2155.77万元，占营业收入比例4.96%、4.55%、3.40%、3.74%、3.05%。2016年至2019年，可比上市公司管理费用率平均值5.46%、6.09%、6.71%、7.05%。

联营公司雅华生物与华康药业关联交易金额较大。2017年，雅华生物成为华康药业的第五大供应商。2018年以来，雅华生物一直是华康药业的第一大供应商。截至目前，雅华生物为华康药业原材料木糖的主要供应商之一，此外雅华生物为华康药业的联营公司。随着雅华生物逐渐建成达产，华康药业2017年、2018年、2019年及2020年1-6月向雅华生物采购木糖及木糖母液的金额分别为2726.63万元、1.77亿元、2.29亿元及6807.08万元。

华康药业曾因废水总磷排放超标被处罚。2016年3月，开化县环境保护局出具了开环罚字﹝2016﹞10号《行政处罚决定书》，对公司废水总磷排放超标的情况作出处罚，罚款1.57万元，目前废水排放已达标。根据《行政处罚决定书》，开化县环境保护局认定公司违反了《中华人民共和国水污染防治法》第九条的规定，并根据《中华人民共和国水污染防治法》第七十四条，由县级以上人民政府环境保护主管部门按照权限责令限期治理，处应缴纳排污费数额二倍以上五倍以下的罚款。

华康药业曾因未按约定完成合格IPO，被股东起诉。2015年9月21日，因公司未能按照2007年9月24日签订的相关协议及2011年4月12日签署的《备忘录》约定完成合格IPO，新干线、涌金投资作为共同原告向浙江省衢州市中级人民法院提起诉讼。经调解，各方诉讼参与人自愿达成了一些协议。2017年6月，新干线、涌金投资收到了投资本金、利息、律师费用款项。最后，新干线、涌金投资完全退出了华康药业的股东行列。

据国际金融报，股东与公司曾经签订了“对赌协议”。2007年9月，公司引入涌金投资、新干线、海越能源、福建雅客四家外部投资者，并且签署了《增资协议书》及《补充协议书》。其中，《补充协议书》约定了华康有限(华康药业前身)需在本次增资完成后36个月内完成合格IPO，并约定了业绩承诺、业绩补偿、业绩调整和认定以及股权回购等特殊条款。但公司未能完成上述协议约定的经营目标。2011年4月12日，公司及其主要股东与四家投资者签署《备忘录》，约定了特殊条款。然而，公司再次未能完成IPO约定。2015年9月21日，新干线、涌金投资作为共同原告向浙江省衢州市中级人民法院法提起诉讼。

华康药业的一专利被提出无效宣告请求。截至招股说明书签署日，远程口头审理已结束，尚未就该专利权的无效宣告请求作出任何决定。2020年5月22日，华康药业收到了国家知识产权局专利局复审和无效审理部寄发的《无效宣告请求受理通知书》，专利复审部已受理请求人山东绿健对公司及焦作华康名下的专利号为ZL201210549507.3，名称为“一种玉米芯水解得到木糖水解液的方法”的发明专利提出无效宣告请求。

此外，华康药业卷入专利侵权纠纷漩涡，山东绿健起诉索赔2500万元。招股书显示，2020年7月21日，华康药业收到山东省济南市中级人民法院就诉前证据保全事项出具的(2020)鲁01证保7号、(2020)鲁01证保8号《民事裁定书》。申请人山东绿健，将华康药业及山东盈健国际贸易有限公司作为被申请人，向山东省济南市中级人民法院申请诉前证据保全，对被申请人华康药业涉嫌侵犯其专利权“一种从麦芽糖醇液中提取麦芽糖醇的方法”(专利号：ZL200510040434.5)、“一种γ-结晶山梨醇的制备方法”(专利号：ZL201210478583.X)的相关证据采取诉前证据保全。

另据财联社报道，山东绿健相关负责人表示，公司已经收到了法院受理案件的相关法律文书。公司的知识产权受到侵害、没有得到应有的尊重，因此其主张自己的权利。公司对山梨糖醇产品和麦芽糖醇产品主张的赔偿额分别为1000万元和1500万元，“公司保持开放洽谈的通道，可以协商处理后续事宜”。

据中国网财经报道，华康药业员工被曝曾向地方官员输送财物，疑为公司获环保关照。浙江省开化县人民法院此前宣判的一起案件中，2012年至2014年期间，华康药业安全环保部经理叶某、副经理董某先后三次送给开化县环保局环境监测站副站长洪某利群超市购物卡共计3000元。洪某利用职务之便为该公司谋取利益。根据洪某供述证实2012年至2014年春节，每年春节前其均收到华康药业董某或者叶某的购物卡，共计3000元。开化县环保局要对华康药业进行环境日常监测，其是环境监测站副站长，董某、叶某送其财物是想其在日常监管中给予方便。

华康药业回复中国经济网称，公司2名员工为上述两案的证人，并非被告，2012年至2014年期间，该2名员工给送购物卡行为均系其个人行为，上述案件现已裁判审结。本公司不存在向地方官员输送财物为公司获环保关照的事情。

关于专利无效宣告请求事项，华康药业回复中国经济网表示，国家知识产权局已出具审查决定书，维持公司相关专利有效。关于专利侵权纠纷案件，公司已聘请律师积极应诉，截至目前，该两案件尚未开庭。关于山东绿健的诉讼请求，公司已在《招股说明书》里进行详细披露，公司已采取相关措施积极应对，该事项对公司的影响可控。

增加募资和募投项目

华康药业是一家主要从事木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、果葡糖浆等多种功能性糖醇、淀粉糖产品研发、生产、销售的高新技术企业，所属行业为食品、食品添加剂及淀粉糖制造。

华康药业拟在上交所主板上市，本次公开发行股票不超过2914万股，发行完成后公开发行股份数占发行后总股数的比例不低于25%，本次发行不涉及股东公开发售股份的情形，保荐机构是瑞信方正证券。

华康药业拟募集资金13.94亿元，其中，2.71亿元用于年产3万吨木糖醇技改项目，2.07亿元用于年产3万吨山梨糖醇技改项目，3.76亿元用于粘胶纤维压榨液综合利用产业化项目，1.58亿元用于功能性糖醇技术研发中心建设项目，3.02亿元用于全厂节能节水减排绿色发展综合升级改造项目，8000万元补充流动资金及偿还贷款。

华康药业分别于2019年6月14日、2020年8月10日报送的招股书申报稿。在第一版招股书中，华康药业拟募集资金10.91亿元，第二版招股书显示拟募集资金13.94亿元。对比两版招股书，第二版招股书中增加了“全厂节能节水减排绿色发展综合升级改造项目”，该项目募资3.02亿元。

华康药业实际控制人及控股股东为陈德水、余建明、程新平、徐小荣 4名自然人。4人直接持有公司3639.24万股，占公司总股本的41.63%，并通过开化金悦控制公司166.80万股，占公司总股本的1.91%，合计控制公司3806.04万股，占公司总股本的43.54%。

公司股东周建华系控股股东、实际控制人之一程新平之配偶的兄长，直接持有公司85.27万股，占公司总股本的0.98%。开化金悦持有公司166.80万股，占公司总股本的1.91%；开化金悦的股东为陈德水、余建明、程新平、徐小荣、曹建宏5名自然人，其中公司控股股东及实际控制人陈德水、余建明、程新平、徐小荣合计持有开化金悦88%的股权，曹建宏持有开化金悦12%的股权。

5年分红1.3亿元

华康药业5年共分红1.3亿元。具体如下：

2016年4月12日，公司召开2015年度股东大会，审议通过《关于公司2015年度利润分配预案的议案》，2015年度公司分配现金股利500.00万元。

2017年6月9日，公司召开临时股东大会，审议通过《关于公司2017年中期利润分配预案的议案》，分配现金股利800.00万元，鉴于公司已于2015年度超额分配现金股利共计500.00万元，需从本次现金股利中进行扣减，即公司实际分配现金股利为300.00万元。

2018年5月18日，公司召开2017年度股东大会，审议通过《关于公司2017年度利润分配预案的议案》，分配现金股利1049.04万元。

2018年11月28日，公司召开临时股东大会，审议通过《关于公司2018年中期利润分配预案的议案》，分配现金股利3496.80万元。

2019年3月17日，公司召开2018年度股东大会，审议通过《关于公司2018年度利润分配预案的议案》，分配现金股利2622.60万元。

2020年4月7日，公司召开2019年度股东大会，审议通过《关于公司2019年度利润分配预案的议案》，分配现金股利5245.20万元。截至本招股说明书签署日，本次现金分红已经实施完毕。

申报前一年新增5名股东

华康药业招股书显示，2018年3月5日，经公司股东大会批准，和盟皓驰以2560万元现金、杭州唐春以2080万元现金、福建雅客以2000万元现金、杭州金哲以1200万元现金、浩华益达以800万元现金、宁波微著以480万元现金、张亚静以800万元现金对公司增资，增资价格均为8元/股，总计增加注册资本1240万元，其余8680万元计入资本公积。本次增资后，公司股本总额增至8742万股。

2018年4月3日，公司在浙江省工商行政管理局办理了本次增资的工商变更登记。本次增资的股东中，福建雅客、杭州唐春在本次增资前已为公司股东；和盟皓驰、杭州金哲、浩华益达、宁波微著、张亚静为本次新增股东。